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投資手法について 0. 投資は本当に儲かるのか 投資は儲けることが目的である。 ところで投資は、本当に儲かるのだろうか。 代表的な「投資は儲からない」理論である、ランダムウォーク理論 (wikipedia) に一度触れておくことがお勧めである。 最も知られている投資対象である株式はどうであろうか。 株式市場はゼロサムゲーム (ゼロ和 wikipedia) なのではないだろうか。そうであれば投資とは、投資家Aから投資家Bへ資金が移動するというだけのことなのではないか。 また、なぜ相場が下がり続けるということが起きるのだろうか。 そのとき、マーケットにあった資金はどうなってしまっているのだろうか。 このような、誰にでもすぐに思いつく疑問があることを知りながら、それでも投資するということは、当然それなりの覚悟がいるということだ。 1. 投資の目的と投資の手段 投資の手段は様々ある。投資家は自分のタイプに合わせた投資の手段を選ぶ必要がある。 投資家のタイプを考える上では、投資する目的の違いによる資金の種類や投資家の性格と投資手法の整合性に注意する必要がある。 株 投資信託 為替 商品 債券 不動産 大きく分けると、値動きを利用して、その価格差から利益を得る投資と、投資対象が生み出す固定的な利子を主な利益とする投資がある。 預金ではだめなのか? 国債ではだめなのか? ローリスクな投資信託ではだめなのか? 不動産投資ではだめなのか? 自力で投資しなければだめなのか? システムトレードではだめなのか? 裁量トレードでなければだめなのか? 2. 個人投資家の投資手法 株、為替、商品テクニカル システムトレード(自動売買) ファンダメンタルズ デイトレード スイングトレード 仕手株 アービトラージ 何を、いつ、どれだけ、買い/売り、いつ、反対売買するのか? パターンを使って取引を繰り返す 再現しない状況を利用して一回きりの取引を行う リスク管理 財の増価、減価を利益に結びつけるか、価格の上下動を利益に結びつけるかトレードでは価格が動かなければ、利益にはならない 複利効果繰り返し取引を行う投資手法では、取引毎に利益を資金に繰り入れることで、複利で資金を増やすことができる。 一日当たり資金の1%の複利運用であっても、かなりの資金の増加が起こる。 デイトレードなどの繰り返し取引を行う投資手法の利点のひとつ。 破産の確率投資手法の予想勝率と予想損益率から、資金が全額失われる(破産)確率を計算できる。 長期間での予想損益率が同じ投資手法であれば、一回の取引当たりの予想勝率が高く、つまりは予想損益率が低くなる投資手法のほうが、安定的に利益を積み上げていくことになる。 また、確率的な投資手法では連敗によって資金が大きく減る可能性を考慮して、一回の取引当たりの投資金額を調節する必要がある。 恐らくは、投資開始間もなくで、余裕資金が少ない場合は、より高い勝率の投資手法を使うほうが良い。 逆複利効果複利効果が損失取引のときにどのように影響するかを考えておく必要がある。 損失によって資金総額が減っていくと、損失を取り戻すために必要な利益の資金総額に対する割合は大きくなる。100万円の資金総額に対して、50万円の損失は50%の損失であるが、元の100万円に戻るためには、50万円で50万円の利益を上げなければならない。つまり、100%の利益が必要になる。 損失によって資金総額が減っていくと、通常は破産の確率を下げるために一回の取引当たりの投資金額を少なくしていく必要が出てくる。 このことによって、大きな損失を取り戻すためには、より長い時間がかかるまたは、よりリスクを取る必要が出てくる。 投資間もなくで、余裕資金が少ないときは、より高い勝率の投資手法を使い、また必要以上に一回の取引当たりの投資金額を大きくして資金総額を減らさないようにするほうが良い。 損益レシオ予想される損失と利益の比率。 損切りを行うことで、予想損失を限定すると損益レシオを改善することができる。一方、通常は勝率が低くなる。従って、損益レシオと勝率から計算される予想損益率を最適化することになる。 優位性 集中投資 時間分散 積み立て 3. その他の論点 株式投資の最大の問題点は銘柄選択の成否にある。 株式投資の長期的な利益が債券投資を上回るということ。マクロな統計としては株式投資が債券投資を長期では上回るが、ミクロな銘柄選択の問題があるため実際の投資はマクロな結果と同様にはならない。 株価の上昇は資金の流入によって引き起こされる。株価を上昇させるのに十分な金額の資金流入が必要である。よって、大型株が上昇することより小型株が上昇することのほうが簡単に起こりえる。 株式市場全体が下げ相場であるときは、株式に投資される資金が流出して減少している。 資金の流入は、通常は出来高、または売買代金の増加を伴う。 編集関連
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投資教育について 「平均的な人々は何らかの教育を受けずに弁護士や医者になろうとは夢にも思わないだろうが、ことトレーディングに関してはそういった発想は存在しないというのが現実である。」 (オリバー・べレス、グレッグ・カプラ 著「デイトレード」(林康史 監訳、藤野隆太 訳 日経BP社刊)より) オリバー・ベレスらは、早期の投資教育の大事さを強調している。 「デイトレード」第4章では、投資教育を受けることが投資家として生き残る可能性を高めるということ、またどのように投資の教育者を見つけ出すか、という点を論じている。 誰かから投資について学んでみよう、と思い立ったなら、一読しておくことをお勧めする。 「儲かる方法を教える」とはどういうことか?という疑問を持ちつつ、投資について学んでいく方法を考察する。 1. 書籍 書籍案内 孤独な投資家は、とかく書籍に頼りがちである。 2. 仮想売買 Yahoo!ファイナンス等を利用すれば、自分で仮想売買を試すことができる。 証券会社等のサイトで仮想売買ゲーム、バーチャルトレードを利用できる場合もある。 トレーディングダービー 古参の仮想売買ゲームサイト。(注 運営状況については自分で確認すること) 3. 情報サイト等 現役の投資家のブログで、日々の取引について詳細に語っているものがある。上級者から学ぶことは多いだろう。 デイトレードアイランド ブログ等インデックスに「上級者の取引状況」の欄がある。 とれまが トレーダーの取引ブログやインタビュー記事等がある。 4. 教育機関 大学等でも投資教育に関する講座を持っていることがある。 5. セミナー 取引所等の業界団体や出版社などがセミナーを開催していることがある。 証券教育広報センター 6. 金融商品取引業者に就職してみる。 企業内では当然にトレーニングを行っている。 また、ファイナンシャルプランナー、外務員、証券アナリスト等の専門資格を取得するのも一考だろう。 日本FP協会 日本証券業協会 日本証券アナリスト協会
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投資情報の入手について 価格等の投資対象のデータ、アナリストレポート等の経済専門家による文字情報、TVニュース等、現在は各種のメディアにより、様々な投資情報が入手できる。 1. 投資情報サイト +... Yahoo! ファイナンス Yahoo! Finance 無料で株価チャートを見たり、価格データを入手するなどにも利用できる。 infoseek マネー 株価チャート機能が充実。 Bloomberg ブルームバーグ。金融、経済等ニュースその他の情報サービス。プロ向けの情報提供業者でもある。 共同通信 一般ニュース。 日本経済新聞 経済専門紙。 デイトレードアイランド デイトレーダー向け総合情報案内。投資家ブログのタイプ別インデックスやデイトレード入門など充実。 MONEYzine(翔泳社) 投資情報サイト。参考になる連載記事等。 Excelで株投資 システムトレードの手作りの参考。 keizai report.com 公開されている経済レポートのリンクサイト。 シストレナビ システムトレードのブログ等リンク集。 2. 金融商品取引業者 金融商品取引業者等案内 3. 取引所等 +... NASDAQ ナスダック。アメリカの株価を調べられる。 CME日経平均先物 シカゴ商品取引所。夜間の日経平均先物を調べられる。 東京証券取引所 監理銘柄等の状況、上場企業等のプレスリリースや上場証券の統計等を調べられる。 日本証券金融 証券金融会社。貸借取引の残高情報、逆日歩等を調べられる。 日本証券業協会 各種統計等を調べられる。 関東財務局 公開企業の開示情報、大量保有報告、金融商品取引業者等を調べられる。 投資信託協会 投資信託の基準価額、運用報告書、統計等を調べられる。運用機関や評価機関の一覧もある。 4. 経済情報番組 ニュースモーニングサテライト テレビ東京。朝の経済専門ニュース番組。 5. 書籍 書籍案内 近所の図書館を利用するのも良いでしょう。 編集関連
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投資コンサルタント 井上投資コンサルタント事務所 日本証券新聞 株式市場新聞 日本経済新聞 日経ヴェリタス
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Stock Webby Simulationで行ってます。 2005/11/24 再スタート 2006/8/25 リニューアル 取引ルール 3000万スタート 東証一部、東証二部、店頭市場が売買可能 08 50以前の注文は寄付で約定 08 50-10 50は前場引けで約定 10 50-14 50は後場引けで約定 クラブ内ルール 低位株における1円抜きの禁止。 ストップ高(安)時の取引の禁止。1営業日以上保有もしくは3tick以上の売りで。 [mixi] UEC投資クラブ | バーチャル投資 http //mixi.jp/view_bbs.pl?id=6773320 comm_id=482588
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アメリカの投資家については、ジャック・D・シュワッガー著「マーケットの魔術師」シリーズが詳しい。 現役の国内個人投資家のブログは、デイトレードアイランド のインデックスが便利である。 1. 伝説の投資家達 +... あ +... ウィリアム・オニール アメリカの投資家、投資情報提供会社の経営者。著書多数。株式銘柄選択法のCANSLIMでも知られる。 オリバー・ベレス アメリカのトレーダー養成機関プリスティーン・キャピタル・マネジメントの共同創業者。 時間軸やファンダメンタルに対する考え方は異なるものの、投資手法、投資哲学はウィリアム・オニールの影響が見られる。 か +... カーティス・フェイス タートルズで最も優秀だったという元トレーダー。「タートル流投資の魔術」の著者。現在はトレーディングシステムの分析と開発用ソフトを専門とするトレーディング・ブロックス社の研究開発責任者。 さ +... ジョージ・ソロス (wikipedia) ジャック・D・シュワッガー 著名投資家へのインタビュー集「マーケットの魔術師」シリーズの著者。 た な +... ニコラス・ダーバス 投資家に参考になる本としてよく名の挙がる"How I Made $2,000,000 in the Stock Market"(「私は株で200万ドル儲けた」)の著者。 は +... ピーター・リンチ フィデリティ社のマゼラン・ファンドを運用した有名ファンドマネージャー。全米No.1といわれた実績の持ち主。 ま や ら +... リチャード・デニス (wikipedia) リンダ・ブラッドフォード・ラシュキ 商品投資顧問業者。短期売買での高い実績で知られる。「魔術師リンダ・ラリーの短期売買入門」の共著者。 わ 2. 戦う投資家達
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投資関連本 資産設計 内藤忍の資産設計塾(実践編) htmlプラグインエラー このプラグインを使うにはこのページの編集権限を「管理者のみ」に設定してください。 直伝藤巻流「私の個人資産」運用法 htmlプラグインエラー このプラグインを使うにはこのページの編集権限を「管理者のみ」に設定してください。 これから10年長期投資のロードマップ? htmlプラグインエラー このプラグインを使うにはこのページの編集権限を「管理者のみ」に設定してください。 外国為替保証金取引 外国為替投資自動売買超入門 htmlプラグインエラー このプラグインを使うにはこのページの編集権限を「管理者のみ」に設定してください。 外貨で月20万円稼ぎ続けている私の連勝法 htmlプラグインエラー このプラグインを使うにはこのページの編集権限を「管理者のみ」に設定してください。 外貨で3000万円儲ける法 htmlプラグインエラー このプラグインを使うにはこのページの編集権限を「管理者のみ」に設定してください。 田平雅哉のFX「スイングトレード」テクニック htmlプラグインエラー このプラグインを使うにはこのページの編集権限を「管理者のみ」に設定してください。 投資の王道(実践編 通貨証拠金取引) htmlプラグインエラー このプラグインを使うにはこのページの編集権限を「管理者のみ」に設定してください。 矢口新の相場力アップドリル(為替編) htmlプラグインエラー このプラグインを使うにはこのページの編集権限を「管理者のみ」に設定してください。 日本株 矢口新の相場力アップドリル(株式編) htmlプラグインエラー このプラグインを使うにはこのページの編集権限を「管理者のみ」に設定してください。 中国株 中国企業情報(2006年上期版) htmlプラグインエラー このプラグインを使うにはこのページの編集権限を「管理者のみ」に設定してください。 その他
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1. 基本的な発想 価格の動きや出来高の増減を示しているチャートは可能な限りの情報を集約したものであると考え、その中にあるパターンが繰り返されることを利用して利益をあげる。 さまざまな哲学、発想が生まれており、多くの投資手法があるが、かなりの資金が何らかのテクニカル手法で運用されていると考えられる。 一方、全く無意味であるとか、統計的に無意味であるといった批判もある。 恐らく、科学的に突き詰めた場合、システムトレードに行き着くようである。 2. 典型的な投資手法 トレンドフォローシステム価格の大きな上下動(トレンド)を捉えて利益を狙う。 トレンドの開始、終了を示すシグナルの考え方でいくつものシステムがある。 有名なところでは、リチャード・デニスの使っていた投資手法がタートルズの書籍で解説されている。 商品、為替、債券などが比較的有効といわれ、株式には向かないといわれている。 カウンタートレンドシステム(逆張り)価格がある範囲の中で上下動すると考え、上限で売り、下限で買うことで利益を狙う。 デイトレード、スイングトレードとして発達している。 チャートパターンの中に優位性を発見し、リスク管理を行いながら取引を繰り返す。現在はシステムトレードに発展している。 価格データなどが入手しやすくなったので、PCで自力でシステムの優位性のテストができるなど、個人投資家向きでもある。 ただし、優位性の発見は容易くない。 発見された優位性が失われることも少なくないと考えられる。 パターンを定義することが難しいこともある。従って、シンプルな手法が実用的。 パターンの繰り返しをバックテストで検証する場合に、統計的な正確性が必要になる。 確かな優位性を発見した場合でも、投資手法を正確に繰り返すことは人間には困難が伴うといわれる。 優位性があり、投資手法を繰り返すことができても、リスク管理ができていないと破産することもある。 手法によっては、リスク管理のために多額の資金を必要とすることもある。 投資手法の例 (注 必ずしもうまく行くということではない。自分で検証すること。) ブレイクアウト一定の期間(55日など)の高値を上抜けたら買い、安値を下抜けたら売り。 一定期間の(20日など)の安値を下抜けたら売って手仕舞い、高値を上抜けたら買って手仕舞い。 リスク管理手法を組み合わせる。 酒田五法 株式の場合、どの銘柄でパターンが発生しているかをどうやって認識するのかがひとつのポイント 編集関連
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1. 基本的な発想 経済環境、政策など経済の諸条件や、企業の生産技術、商品、会計的な状態など、市場外の要因によって価格が変動すると考えて投資する。 ソロス、バフェットといった大投資家がファンダメンタルズの投資手法を使っていることからも分かるように、比較的大きな資金を動かすにも有効なようである。 一方で、かなりの長期投資になる場合が多いことや、うまく行った投資家が生き残っただけなのではないかというような難点も指摘される。 2. 典型的な投資手法 割安株 成長国投資 投資手法の例 (注 必ずしもうまく行くということではない。自分で検証すること。)ウィリアム・オニールのCANSLIM 編集関連
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投資に関する制度について 法律 金融商品取引法 金融商品取引法 (wikipedia) 法文 (e-gov法令検索) 行政当局 金融庁 金融庁 (wikipedia) 金融庁HP